Дешевші AI-токени стимулюють попит — і це найкращий сценарій для Дженсена Хуанга

Парадокс Джевонса — найкращий друг Дженсена. Дані Ornn, Silicon Data та Bloomberg (станом на серпень 2026 року) демонструють те, що a16z називає класичним проявом парадоксу Джевонса на ринку ШІ. Ціни на токени продовжують падати, але ціни оренди графічних процесорів H100 залишаються стабільними або зростають. Дешевші токени відкривають шлях до ШІ-агентів, автоматизації та нових застосунків, тому обсяги зростають швидше, ніж падає вартість одиниці. Незрозуміло, яка частка попиту припадає на людей, а яка — на самі системи, оскільки агентний ШІ споживає токени з приголомшливою швидкістю. Попит на обчислювальні потужності може бути штучно завищеним, і навіть помірне зростання використання людьми може спричинити непропорційно високі потреби в обладнанні.

Уся система ґрунтується на одному припущенні: використання ШІ має зростати достатньо швидко, щоб компенсувати падіння цін на токени. Поки це відбувається, обладнання залишається дефіцитним і дорогим. Якщо попит стабілізується, постраждає весь ланцюг — від виробників чипів і постачальників пам’яті до енергетичних компаній і хмарних сервісів. Від цього ринки можуть увійти в спіраль падіння, а те, наскільки чутливими вони вже є, стало очевидно, коли американські акції впали після повідомлень про те, що річний дохід OpenAI у перерахунку на рік може бути нижчим, ніж повідомлялося раніше.

Новини ШІ без ажіотажу — відібрані людьми

Підпишіться на THE DECODER, щоб читати матеріали без реклами, отримувати щотижневу розсилку про ШІ, наш ексклюзивний шість разів на рік звіт про передові розробки «AI Radar», повний доступ до архіву та доступ до розділу коментарів.