Документы Anthropic для IPO показывают стремительный рост выручки, увеличение расходов и «экзистенциальные» риски

Anthropic раскрыла свои финансовые показатели в заявке S-1. Выручка выросла в 12 раз, расходы стремительно увеличиваются, а инвесторы рассчитывают на рекордную оценку.

Anthropic официально предупредила потенциальных инвесторов, что её собственные технологии могут представлять «экзистенциальные риски для человечества», сообщает Financial Times, ознакомившаяся с проспектом, как и Reuters. По имеющимся данным, за последние несколько дней компания направила заявку S-1 небольшой группе партнёров.

По данным FT, почти треть объёмного документа посвящена факторам риска. Среди них — вероятность того, что всё более совершенные модели ИИ смогут манипулировать людьми, шантажировать их или иным образом вести себя непредсказуемо.

Рост Anthropic обходится в огромную сумму

Проспект также показывает, насколько дорогой стала гонка за создание наиболее мощных моделей. По данным Reuters, в 2025 году выручка выросла в 12 раз — почти до 4,6 млрд долларов, однако операционный убыток увеличился с 2,98 млрд до 8,06 млрд долларов. Только на вычислительные мощности и инфраструктуру Anthropic потратила 7,33 млрд долларов. Это втрое больше показателя предыдущего года и более половины всех операционных расходов.

По данным Reuters, около 34 млрд долларов из примерно 42 млрд долларов чистого убытка приходится на бухгалтерскую корректировку. Она отражает более высокую оценочную стоимость финансирования, которое впоследствии может быть конвертировано в акции. Это не деньги, потраченные Anthropic на ведение бизнеса.

Компания также сильно зависит от небольшого числа покупателей. В 2025 году на двух клиентов пришлось почти четверть выручки, а многие крупные клиенты не связаны долгосрочными контрактами, предупреждает Anthropic.

В ближайшие годы Anthropic планирует потратить в общей сложности 518 млрд долларов на обязательства по облачным сервисам, вычислительным мощностям и инфраструктуре. Согласно проспекту, компания ожидает, что ИИ изменит мировую экономику глубже, чем это сделали индустриализация, электричество и интернет. Во втором квартале 2026 года Anthropic получила 11,5 млрд долларов выручки, сообщает FT, и движется ко второму подряд кварталу с операционной прибылью, хотя только с учётом скорректированных показателей.

Оценка Anthropic может задать планку для OpenAI и всей отрасли

Инвесторы считают возможной оценку компании свыше 2 трлн долларов, сообщает FT. Это более чем вдвое превышает оценку в 965 млрд долларов в мае и выше примерно 1,8 трлн долларов, в которые оценивалась SpaceX при выходе на биржу в июне.

По данным Reuters, аналитики ожидают, что первая ИИ-компания на фондовом рынке установит ориентиры по оценке для всей отрасли. В их числе — конкурент OpenAI, которая конфиденциально подала заявку на IPO в июне. По данным источников Reuters, выход Anthropic на биржу, скорее всего, произойдёт не раньше ноября, после промежуточных выборов в США.

Новости ИИ без шумихи — отобраны людьми

Подпишитесь на THE DECODER, чтобы читать материалы без рекламы, получать еженедельную рассылку об ИИ, эксклюзивный годовой отчёт о передовых разработках «AI Radar» шесть раз в год, полный доступ к архиву и доступ к разделу комментариев.